原油市场供应偏紧态势持续 需求有小幅回暖预期
发布时间:2024-10-15 08:03:47 出处:boyu博鱼官方网站
隔夜原油主力合约期价震荡上行。市场继续等待美联储加息决定,EIA上调今明两年国际油价预测,美元汇率走弱,上涨推动油价反弹。供应方面,目前OPEC+维持减产200万桶/日至2023年底,5月将额外减产165万桶/日,两次减产使OPEC+减产规模约达全球石油产量的3.5%。美国原油产量在截止3月31日当周录得1220万桶/日,与上周持平。
俄罗斯减产50万桶/日至2023年底。原油产量维持低增速。需求方面,美国银行业危机缓解,美联储加息步伐放缓,叠加美国炼厂春季检修结束,原油消费将回升。国内方面,截至3月30日,国内主营炼厂平均开工负荷为76.12%,较中旬下跌2.11%。
4月镇海炼化3#常减压装置及惠州炼厂一期装置仍将处在检修期内,而长庆石化、辽阳石化、洛阳石化及乌鲁木齐石化等计划将在4月进入全厂检修,预计4月国内主营炼厂平均开工负荷将会出现明显下滑。
山东地炼一次常减压装置在截至4月5日当周,平均开工负荷为66.08%,较上周下跌0.31%。本周联合石化装置或全面检修,其他炼厂负荷或保持平稳为主。预计山东地炼一次常减压开工负荷继续下滑。整体来看,原油市场供应偏紧态势持续,需求有小幅回暖预期,建议密切关注俄乌局势和美联储加息动向。
隔夜燃料油主力合约期价震荡上行。低硫主力合约期价震荡上行。供应方面,截至4月2日当周,全球燃料油发货量为421.87万吨,较上周期下降16.21%。其中美国发货49.23万吨,较上周期增加3.87%;俄罗斯发货82.48万吨,较上周期下降21.68%;新加坡发货为14.85万吨,较上周期下降21.32%。在原料供应偏紧和俄罗斯燃油发运量下降的影响下,预计燃料油供应呈现偏紧状态。
需求方面,中东发电需求在4月逐步回升,高硫消费将得到提振。欧美银行业危机缓解,且美国放缓加息步伐,油品消费或将有所回升。本周期中国沿海散货运价指数为1127.06,较上周期上涨0.37%;中国出口集装箱运价指数为958.43,较上周期下跌1.91%。库存方面,新加坡燃料油库存录得2374万桶,比上周期增加116.2万桶,环比增加5.15%。整体来看,燃料油需求端在中国经济恢复预期下将有所改善,期价或出现修复。
隔夜沥青主力合约期价震荡上行。供应方面,截止4月5日,国内96家沥青厂家周度总产量为61.9万吨,环比增加2.1万吨。其中地炼总产量39.1万吨,环比增加2.9万吨。中石化总产量16.6万吨,环比增加0.6万吨。中石油总产量2.8万吨,环比下降1.4万吨。中海油3.4万吨,环比持平。沥青企业综合开工率为38.5%,环比上涨1.3%。
本周河北鑫海以及云南石化计划生产,带动产能利用率上涨。需求方面,国内54家沥青厂家出货量共48.7万吨,环比减少6%。受降雨天气以及资金紧张等利空因素影响,终端需求不温不火,贸易商拿货相对谨慎。随着天气好转及项目动工增加,市场需求将缓慢向好。整体来看,沥青供需双增,期价或以偏强震荡为主。
隔夜PTA主力合约期价震荡下行。供应方面,三房巷120万吨恢复正常,威联化学250万吨小幅降负,仪征64万吨重启,至7日PTA负荷调整至81%附近。本周东营威联计划检修,蓬威石化计划重启,已减停装置或延续检修。需求方面,目前织造市场表现较弱,补货偏刚需。本周部分聚酯工厂计划减产,市场整体负荷将出现小幅下滑。
综合来看,PX仍处检修季,PTA-聚酯产业链暂无累库压力;但随着下游聚酯装置的逐渐降负,对PTA的负反馈作用将显现。PTA价格表现或偏弱。短纤方面,主力合约期价震荡下行。在高成本及累库压力的影响下,下游纱厂开工率将下滑;但由于短纤开工率降幅高于纱厂开工率降幅,短纤加工费存修复预期,预计期价以盘整为主。
夜盘PVC期货05合约小幅下跌,从技术走势来看,下方关注6000元/吨整数关口支撑。近期PVC生产企业生产负荷不高,但下游企业对高价货源采购意愿减弱,PVC期货价格高位回落。本周PVC装置生产负荷或将继续下降,PVC期货仍将维持区间震荡走势。从成本来看,近期电石厂亏损严重,降负荷现象明显增多,电石价格逐渐企稳,关注电石价格止跌之后,对PVC价格的联动作用。
从供需数据来看,据卓创资讯数据,上周PVC整体开工负荷率77.46%,环比提升1.63%;其中电石法PVC开工负荷率74.55%,环比提升1.53%;乙烯法PVC开工负荷率87.42%,环比增加2%。本周新疆天业天能厂区及乌海化工(一条产线)计划检修,检修损失量略有增加。
出口方面,近期国外询盘增加,出口略有好转。不过上周华东地区社会库存小幅增加。需求方面,目前下游制品企业原料库存偏高,按需采购为主。综合来看,国际原油高位运行,电石价格或将暂时止跌,PVC生产负荷不高,PVC期货仍受到一定支撑,下跌空间不大,但在下游需求尚未大幅好转的情况下,PVC将区间震荡,建议高抛低吸区间参与
夜盘天然橡胶期货主力合约09合约偏弱震荡。经过前期快速下跌,短期关注是否技术性反弹。上周虽然下游轮胎行业开工率小幅回升,但国内天然橡胶社会库存继续累库,3月份欧美经济数据较弱,海外经济衰退担忧升温,天然橡胶期货承压走弱。从供需来看,近期海南胶水继续释放,胶水价格稳定,新胶供应压力不大。
云南部分产区受白粉病影响开割有所延迟。需求数据方面,目前多数轮胎企业开工无明显调整,上周全钢胎行业开工率68.85%,周环比增加3.42%,半钢胎行业开工率73.47 %,周环比增加0.39%。目前轮胎企业产能释放维持正常,但中长期来看,随着新接订单的逐渐放缓,市场对轮胎后市销量不太乐观。综合来看,宏观方面,海外宏观经济预期较弱,国内宏观经济温和复苏。国内天然橡胶社会库存累积,需求变动不大,天然橡胶期货仍将低位震荡,建议暂时等待机会。
夜盘PP期货主力合约05合约走弱,主力资金逐渐移仓至09合约。受到沙特等原油主产国自愿减产的提振,国际原油维持高位,不过欧美经济呈疲软态势,原油需求将受到影响。昨夜国际原油整体维持高位震荡。PP期货仍需注意成本方面的支撑,PP期货下跌将不顺畅。从供需数据来看,根据卓创资讯数据,本周PP装置检修损失量在8.27万吨,周环比增加5.35%。
4月10日检修产能占比13.9%。拉丝生产比例增加至36%。进口方面,进口货源对国内压力不大。出口方面,由于东南亚需求未见起色,出口增加量不多。需求方面,塑编行业开工负荷在52%,拉丝PP需求偏弱;近期汽车、家电配件类订单小幅回升,对共聚注塑PP需求有一定带动作用。综合来看,上游企业PP库存偏高,需求改善力度不大,但国际原油偏强运行,PP期货将偏弱震荡。建议高抛低吸区间操作。
夜盘塑料期货主力05合约震荡整理。不过上游企业聚烯烃库存累积至偏高水平,下游需求改善力度不大,塑料期货反弹乏力。在产油国实施减产,原油需求降幅不大的情况下,国际原油将偏强运行,塑料期货将受到成本方面支撑,塑料期货将区间波动为主。从供需来看,4月10日PE装置检修占比10.5%,检修量暂时不高。本周计划检修损失量在5.89万吨,环比减少1.48万吨,其中LLDPE损失量2.95万吨。
进口方面,上周进口货源到港有所增量,港口库存有所增加。但进口LLDPE高于国产PE报价,4月份总进口量增量不多。需求方面,地膜行业开工率将逐渐下降,包装膜开工率稳定。需求因素难以对行情形成有效支撑。综合来看,短期上游企业聚烯烃库存偏高,地膜需求逐渐下降,塑料期货走弱。仍需动态关注国际原油波动。在国际原油处于高位的情况下,塑料期货将区间波动。建议高抛低吸区间操作。
隔夜焦煤期货主力(JM2305合约)小幅高开后回落,成交一般,持仓量减。现货市场近期行情跌幅扩大,成交较差。京唐港俄罗斯主焦煤平仓价2030元/吨(-20),期现基差304元/吨;港口进口炼焦煤库存167.84万吨(+14.6);全样本独立焦化厂炼焦煤平均库存可用9.95天(-0.6)。综合来看,近期炼焦煤现货市场行情较大幅度下跌,市场悲观情绪蔓延。上游方面,经过前期降价后,主产区煤矿出货压力有所缓解。但市场行情提振乏力,部分代表性煤矿停止线上竞拍试图为行情下跌“降温”。
下游方面,钢焦企业需求表现疲软,采购积极性较差。尤其是焦炭现货第二轮降价对市场打击较大,焦化企业为了降低当期成本,按需采购焦煤的情况较为普遍。进口方面,蒙古焦煤通关量维持高位震荡波动,受环保检查和天气影响,监管区禁止露天堆放仍在持续;随着澳洲和俄罗斯煤矿产量的恢复,海运进口煤发运量增加。我们认为,黑色产业链正面临终端需求频频不达预期的境地,考虑到焦煤市场供应并不紧张,后续行情发展的关键仍在于成材消费表现。预计后市将短暂企稳,重点关注钢厂及焦化厂生产开工情况。
隔夜焦炭期货主力(J2305合约)震荡回落,成交偏差,持仓量减。现货市场近期行情下跌,成交较差。天津港准一级冶金焦平仓价2690元/吨(0),期现基差165元/吨;焦炭总库存938.35万吨(+2.8);焦炉综合产能利用率75.83%(0.44)、全国钢厂高炉产能利用率91.2%(0.6)。综合来看,第一轮价格提降全面落地后,河北等地钢厂提出对焦炭价格再次下调50元/吨。考虑到炼焦煤行情仍处于下跌趋势中,双焦市场信心低迷,预计第二轮焦炭价格提降将很快落实。
上游方面,得益于成本下降,目前焦化企业仍有一定的利润,生产总体平稳,出货较为积极。下游方面,钢价震荡趋弱,成交一般,终端成材消费市场并无起色,加之原料端炼焦煤市场价格仍在回调,焦炭市场仍有进一步看跌情绪。
我们认为,前期焦炭市场行情在钢厂高需求的支撑下维持了较长时间的稳定。考虑到粗钢产量调控的政策影响,焦炭需求或已经见顶。同时,随着炼焦煤成本“坍塌”、焦炭产能过剩、成材需求表现始终不及预期等利空因素的证实,焦炭行情很难从弱势格局中走出来。预计后市将暂时企稳,重点关注成材终端需求的实际表现能否赶超预期。
伯克希尔哈撒韦公司3月初进行了价值3.5亿美元的股票购买操作,将其在西方石油公司的持股比例推高到20%以上,然后3月中旬又进行了一次价值4.6668亿美元的股票购买操作。路透社报道称,3月的股票购买操作已花费伯克希尔哈撒韦公司超过10亿美元。返回搜狐,查看更多