能化 烧碱:当前烧碱装置供需压力一般 下游需求稳中偏弱
发布时间:2024-10-09 12:09:45 出处:boyu博鱼官方网站
隔夜原油主力合约期价收跌0.31%。供应方面,OPEC+部分国家额外自愿减产220万桶/日延长至2024年三季度,但将从10月起逐步增产。美国原油产量较前周持平,处于历史高位水平。需求方面,美国原油、馏分油、汽油库存录得下降。夏季驾驶旺季即将结束,预计对原油需求的支持力度下降。此外,市场担忧经济增速下滑拖累原油消费。国内方面,本周天津石化2#常减压装置、吉林石化、沧州石化仍处检修期内,金陵石化2#常减压装置或结束检修,预计主营炼厂平均开工负荷或微幅上涨。山东地炼方面,海右计划9月恢复开工;另外,随着原料成本下降,炼油利润好转,个别炼厂或存提升负荷的可能,因此预计9月山东地炼一次常减压开工负荷仍有提升预期。整体来看,原油市场供应偏紧态势持续,需求预期悲观,建议密切关注地缘局势和美联储动向。
隔夜燃料油主力合约期价收涨0.53%。供应方面,隆众数据显示,截至9月8日当周,全球燃料油发货量为561.53万吨,较上周期增加7.48%。其中美国发货73.86万吨,较上周期增加60.32%;俄罗斯发货83.44万吨,较上周期下降28.56%;新加坡发货13.85万吨,较上周期增加225.88%。预计到港燃料油量将回升。国内部分区域主营炼厂复产,原料供应端稍有恢复。需求方面,中国沿海散货运价指数和中国出口集装箱运价指数下降、波罗的海干散货指数延续增长。终端需求恢复欠佳,港口船多货少局面延续,船东加注需求有限。虽然中秋假期临近,或刺激部分供船商家补库心态渐起,但需求依旧不及同期水平。建议关注成本端和红海局势对期价的影响。
隔夜沥青主力合约期价收跌1.06%。供应方面,根据隆众资讯的调研显示,截至9月5日当周,沥青周度总产量为44.5万吨,环比下降4.9万吨。其中地炼总产量24.9万吨,环比下降2.6万吨;中石化总产量9万吨,环比下降1.2万吨;中石油总产量8.1万吨,环比下降0.7万吨;中海油2.5万吨,环比下降0.4万吨。需求方面,根据隆众资讯的调研显示,截至9月4日当周,国内沥青厂家出货量为41.7万吨,环比减少4.9%,主因华东、山东及西南出货量减少。目前市场刚需仍有一定的支撑,多为低价现货或自有货源执行为主。整体来看,沥青基本面偏弱,关注成本端对期价的影响。
隔夜PTA主力合约期价收跌1.00%。供应方面,本周珠海英力士2#预期重启,关注恒力3#待检装置检修,已减停装置或延续检修,预计供应小幅回升。需求方面,虽然远纺瓶片大线计划检修,但安阳、宝生等计划重启,叠加新装置预计投产,国内聚酯产量维持增长态势。短纤方面,四川吉兴即将标品产出,但不排除高加工费下前期停车装置存重启意向,整体供应存增加预期。虽然当前秋冬季面料畅销品订单属于逐步启动阶段,但涉涤订单依旧显现滞缓,工厂谨慎情绪之下,开工提升动力欠佳,国庆期间仍存一定减产预期。瓶片方面,华东一工厂40万吨大线计划停车检修,但新装置稳定运行,预计瓶片产量稳定。随着假期来临,瓶片下游或以消化库存,刚需随用随采为主。成本端方面,本周PX装置无变动,PX产量或小幅下降。由于PX前期跌幅较深,市场有反弹预期,或为PTA提供一定支撑。整体来看,PTA基本面改善有限,关注成本端的变化和装置意外检修情况。
隔夜甲醇主力合约期价收涨0.21%。供应方面,本周中煤鄂尔多斯100装置恢复,陕西奥维乾20装置停车,内蒙古国泰40、内蒙古包钢20、河南鹤壁60、河南大化50、河南中新30装置重启,预计供应将增加。港口库存方面,本周显性库区外轮到货量存环比缩量预期,非显性库区到货量增量,预计港口甲醇库存或小幅去库。需求方面,MTO方面,烯烃开工率处在高位,在经济性较前期有所修复情况下,开工率或继续维持高位。传统需求方面,河南兰考汇通装置提负荷,甲醛需求增加;龙宇预计恢复满负荷运行,索普装置预计正常,天碱存在恢复预期,醋酸需求增加;潜江金华润存开车计划,二甲醚需求增加;东营神驰存有停工计划,MTBE需求减少;山东主流工厂恢复正常生产,华东主流工厂装置降负运行,氯化物需求波动不大。整体来看,甲醇供应增长,需求较平淡,期价或区间运行。
夜盘天然橡胶期货主力合约继续上涨0.68%。国内天然橡胶期货上涨,一方面是由于假期两个交易日新加坡和日胶上涨,国内收假后补涨;一方面是由于近期割胶受降雨影响,供应存减产预期。上周台风“摩羯”先后影响天然橡胶主产区中国海南、云南,国外越南、老挝、泰国等地,强降雨天气影响割胶作业,对天然橡胶产出造成了较大影响。本周继续关注受降雨影响产区的割胶恢复情况。本周剩下两个交易日国内产区仍有雷阵雨。进口天然橡胶方面,部分进口胶种SVR3L/RSS3现货货源流动性依然偏紧。需求方面,中秋假期后轮胎企业检修结束,全钢开工将恢复;半钢轮胎市场内需和出口良好,半钢轮胎企业开工仍将维持高位运行。综合来看,宏观上,国内宏观存宽松预期,但暂无有力政策落地,关注后期宏观变化;海外市场美联储降息50个基点。国内外新胶释放或不及预期;原料价格处于高位,天然橡胶期货或将延续强势。
夜盘合成橡胶期货主力合约继续上涨1.7%,BR2411合约创上市以来新高。合成胶期货上涨一方面是由于其供需面暂无较大压力,丁二烯价格较高,一方面是由于天然橡胶上涨间接提振。供应方面,本周扬子石化计划重启,锦州石化已经重启,山东威特、振华新材料、浙江石化等维持检修。卓创资讯预计国内高顺顺丁装置平均开工负荷或提升至70%附近。需求方面,全钢胎面临销售不佳及库存高位压力,全轮胎等行业对天然橡胶需求增量有限;半钢胎行业需求尚可。现货方面,9月18日华北地区BR9000市场价格15800-15900元/吨附近;华东地区BR9000市场价格15800-15900元/吨附近;华南地区BR9000市场价格15900-16000元/吨。整体来看,本周合成橡胶周度供应将小幅增加,但增幅不大,下游需求平稳,成本支撑较强,合成胶期货价格或将延续高位运行。
夜盘塑料期货主力合约震荡整理。从成本来看,昨夜国际原油下跌,布伦特原油11合约收盘价下跌1.22%。昨夜美联储降息50个基点,但市场仍担心原油需求不足,导致国际原油走弱。从供需来看,供应方面,据数据,本周PE检修损失量环比将继续减少,国产PE供应将回升。9月18日主要生产商库存水平在82万吨,较前一工作日累库8万吨,涨幅在10.81%;去年同期库存大致66.5万吨。进口方面,随着人民币升值,进口价格有所下滑。北美及东北亚地区进口货源陆续到港,进口供应存增加预期。需求方面,棚膜行业开工继续提升,农膜整体进入生产旺季,工厂及经销商有所备货。上周农膜开工上涨3%至45%。华北地区LLDPE价格在8060-8250元/吨,期货01合约贴水现货。整体来看,国内部分装置检修重启,周度产量有所增加,PE进口量将有所增加,下游农膜需求有所好转,9月份其他领域需求季节性好转,国际原油本周整体弱反弹,塑料期货价格或将继续偏弱震荡。
夜盘聚丙烯期货主力合约震荡整理。昨夜国际原油亦震荡运行,布伦特原油11合约收盘价下跌1.22%。昨夜美联储降息50个基点,但市场仍担心原油需求不足,导致国际原油走弱。昨日国内宏观氛围较弱,关注后期变动。供应方面,本周聚丙烯检修损失量不高,供应稳定。宝丰计划2024年10月先投放一条50万吨/年装置。库存方面,假期后主要生产商库存水平在82万吨,较前一工作日累库8万吨,涨幅在10.81%;去年同期库存大致66.5万吨。库存压力偏大。进口方面,进口利润依旧不高,海外供应商对华报盘仍少,进口量对国内暂无较大压力。出口方面,整体出口增量较少。需求方面,关注下游企业是否假期后补库。现货市场方面,华北拉丝主流价格在7300-7450元/吨,华东拉丝主流价格在7400-7550元/吨。期货01合约贴水现货。整体来看,随着装置检修量下降,聚丙烯整体供应稳定增加,新产能亦带来一定压力,国际原油本周整体弱反弹,PP期货或将继续震荡整理。
夜盘PVC期货主力合约继续下跌0.9%,整体走势较弱。从成本来看,西北地区电石供应量未有明显恢复,多数电石价格稳定。PVC一体化生产企业利润尚可,因此成本支撑不强。从供需来看,据数据,本周新增聚隆化工乙烯法装置计划检修,部分前期检修企业还将陆续恢复,预计PVC粉检修损失量减少。需求方面,国内下游企业刚需采购为主,下游采购积极性不高。出口方面,多数企业维持基础量接单。现货市场方面,PVC现货市场下跌为主,华东主流含税现汇自提5060-5270元/吨,华南主流含税现汇自提5180-5270元/吨。整体来看,国内宏观存宽松预期,但暂无有力政策落地,关注后期宏观变化。昨夜美联储降息50个基点,关注海外宏观情绪的变动。本周PVC产量将小幅回升,社会库存缓慢下跌,观察国内下游企业补库情况。需求支撑不足,供应压力继续导致PVC期货价格走势重新转弱。
夜盘烧碱期货主力合约偏弱整理。烧碱期货下跌,一方面是由于上周上游企业库存周环比有所增加,不过库存处于近三年同期低位水平;另一方面氧化铝行业部分企业检修,需求阶段性下降。此外整体市场氛围较弱亦不利于烧碱期货。现货市场方面,9月18日国内多数地区液碱现货价格稳定,山东32%液碱价格稳中有涨,50%液碱价格上涨,河北、广西32%液碱价格稳中有涨。据卓创资讯,32%烧碱现货价格在800-895元/吨附近,折百在2500-2796元/吨附近。昨日期货2501合约收盘价2306元/吨,贴水现货至少194元/吨,贴水幅度较大。9月18日期货仓单为1张,为50%液碱。因此从基差角度来看,不建议继续追空。装置变动方面,据中国氯碱网数据,沧州聚隆烧碱装置计划9月底停车检修15天。山东滨化9月18日起片碱、粒碱装置开始检修。需求方面,据SMM数据,截至上周四全国氧化铝周度开工率在83.51%附近,比前一周增加0.03%。SMM调研显示,上周河南地区氧化铝行业开工率回升,贵州等地氧化铝行业开工率下降。9月下旬关注氧化铝厂检修部分产能恢复情况。下游化纤及纺织印染行业、造纸及化工等行业开工率变动不大。9月18日山东液氯市场主流槽车价格在50-150元/吨。整体来看,当前烧碱装置供需压力一般,下游需求稳中偏弱,期货贴水现货,烧碱期货价格追空需谨慎。